点击蓝字｜关注理财周刊
它是什么？
买基金看基金经理和历史收益率，已成为多数投资者的共识。而反映基金相对业绩的指标—— 业绩比较基准，则很少有人主动去研究。
其实，反映基金业绩的好与坏，除了绝对收益之外，还要看相对回报。而业绩比较基准就是反映相对回报的指标，这也是投资者在买基金时有必要去了解的一项主要内容。
那么，什么是业绩比较基准？指的是基金管理人根据过去业绩、同类型产品的历史业绩计算得出预期目标收益率。由于基金收益率是无法保证的，所以会给投资者业绩比较基准作为参考。
也正是因为如此，基金业绩比较基准只是基金产品的收益预估值，并不代表实际收益情况，所以投资者在购买基金产品时，只能将其作为参考。
业绩比较基准设置的出发点，主要是为了 考核基金经理的管理能力。当然，基金经理设定好业绩比较基准之后，就要接受市场考验，基金业绩只有 持续超过比较基准才能算是合格。要是基金的业绩跑不赢业绩比较基准，还不如直接买相关的指数基金。
如何运用？
不同类型的基金业绩比较基准都不一样，而且也没有可比性。比如 货币基金一般与活期或通知存款利率相比较，如7天通知存款利率；再比如债券基金一般 与主流债券指数挂钩，如中证全债指数收益率。
权益类基金的业绩比较基准相对要复杂一些，一般是 由某个股票指数和债券指数复合而成，比如：
中证全债指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%；
还有一些权益基金的业绩比较基准是 由三个或三个以上指数复合而成，比如：
中证人工智能主题指数收益率×60%+上证国债指数收益率×30%+中证港股通综合指数×10%。
那么，该指标到底怎么用呢？首先是考察基金经理的管理水平：在行情向好时期，我们要重点关注基金有没有跑赢基准， 获得超额收益；在行情不好时期，重点关注基金抵御风险的表现，其 回撤幅度是否低于基准。
显然，要看基金的业绩是否能持续跑赢业绩比较基准，跑不赢基准的就不是好基金。
其次，可以利用业绩比较基准观察基金的风险高低。如以沪深300指数为主的业绩比较基准就比以中证500指数为主的基金风险低；同样对标沪深300， 持仓百分比高的风险更高。通过观察业绩比较基准，可以更深入地了解基金的风险。
投资者还可以通过该指标来了解基金运作情况。目前，有部分基金的投资操作与业绩比较基准脱节。比如有的基金将业绩基准超七成的权重分给沪深300，实际运作的股票仓位却不足三成；有的基金业绩比较基准定位于偏债混合，但近期的股票仓位却保持在80%以上。
股债仓位相对基准大幅偏离，不仅使得基金风险收益特征不清晰，也会 误导投资者。如果碰到这种情况，投资者便要根据自己的实际需求进行取舍。
最后，投资者还能通过基金业绩比较基准来选择不同风格的基金。主要投资中小盘股的基金，会采用中小盘指数作为业绩比较基准的组成部分；主要投资于大盘蓝筹的基金，多以沪深300指数作为业绩比较基准的组成部分。比如：
A基金业绩比较基准：中证全债指数收益率×20%+沪深300指数收益率×80%；
B基金业绩比较基准：中证全债指数收益率×25%+中证800指数收益率×75%。
其中，A基金投资偏大盘股，B基金投资偏小盘股。如果认可蓝筹股的投资价值，可以选A基金；如果看好小盘股的发展潜力，可以选择B基金。
