新年首日，黄金高开高走，涨幅超过10美元，美元暴跌暴涨最终录得了0.16%的涨幅，但原油虎头蛇尾盘中剧烈震荡却未能逃脱收跌的命运。美元黄金同涨而原油独自潸然泪下，这是什么情况？不是说美元与黄金原油成反比吗？不是说原油和黄金正相关吗？带着你的疑惑，和金殿一起探个究竟吧！
长期关系
（上图是美元和黄金月线走势对比图）
（上图是美元和原油月线走势对比图）
从长期走势来看，美元与黄金以及美元与原油确实呈现了极高的负相关性。
黄金和美元的反向关系主要从三方面考虑：首先，美元是当前国际货币体系的柱石，美元和黄金同为最重要的储备资产，美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。第二，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。相反，如果美元升值，对于使用其他货币的投资者来说，金价变贵了，这样就抑制了消费，导致金价下跌。第三，从市场资金流向角度来分析，美元的升值或贬值直接反映出投资者对美元的信心。如果美元升值，表示投资者对美元的信心增强，从而增加了美元的持有，相对的就减少对黄金的持有，进而导致黄金价格下跌；反之美元的贬值使投资者大量抛售美元转而买入黄金，导致黄金价格上涨。
再看原油，美国依赖美元的铸币权和美元在国际结算市场上的垄断地位，直接影响和控制全球近70％的石油资源及主要石油运输通道。所以，当美元贬值时，市场货币量增加，石油价格上涨；美元坚挺 ，则石油价格会下来。和黄金价格容易受受美元汇率影响不同，原油价格和美元更多体现了一种互动的关系。原油价格上涨，世界经济都会受到影响，包括美国这个世界最大的石油消费国。原油价格上涨所带来的通胀压力会给美元带来贬值压力，而美元贬值所带来的直接后果就是以美元计价的原油价格也随之上调。
中长期来看，黄金与原油价格波动趋势是基本一致的，只是大小幅度以及快慢程度有所区别。除了上述提到美元是影响黄金和原油的共同因素外，还包括：1、通货膨胀。原油自工业革命以来掌管各国经济命脉，原油价格涨可能引发通货膨胀，而通货膨胀又会进一步推涨油价，而黄金具有对抗通胀的属性，通货膨胀压力上升，将增加黄金的保值需求，引发金价上涨。2、地缘政治。对于黄金来说，地缘政治风险的增加将刺激金融市场的避险情绪，导致黄金需求增加，金价上涨。对原油来说，如果地缘政治事件发生在产油地区，原油的生产和运输将受到阻碍，石油供应下降，对油价形成支撑。因此，在地缘政治事件发生时，黄金和原油价格同时上涨的概率较大。
不过，世上没有永远的朋友，也没有永远的敌人。随着实物货币逐步被电子货币替代，黄金作为货币担保物的属性或将被弱化，这类似于过去的铜和白银的情况，未来，黄金甚至可能完全退化成仅有商品属性的商品，那么其与美元的关系终将弱化。此外，随着中国成为石油对外依存度最大的国家，以及美国成为最大的产油国，“石油美元”逐渐衰竭，原油与美元的脱钩将可能更快实现。
短期关系
（上图是美元和黄金日线走势对比图）
（上图是黄金和原油日线走势对比图）
上面三张图告诉我们，三者的长期关系并非牢不可破，甚至经常会出现日线美元和黄金/原油同涨同跌，或者黄金与原油反向波动的情况，因此，短线投资者对美元、黄金和原油的长期关系应当有所了解，但也别太把这样的关系当回事，其原因在于美元只是决定黄金和原油走势的关键，却并非唯一影响因素。那么，短期来看，什么因素会导致三者脱离长期关系呢？这就不能脱离引起价格变动的背景来讨论。
某种程度上，三者都具有避险属性，但却各有侧重。黄金避险在于它是一种稀有金属，流通、变现及保值性很强，是国际公认的国家储备资产及战略资源。原油的溢价风险更多和产油国相关，如果是其它因素尤其是经济因素导致的避险情绪升温，原油更多可能会以风险资产的姿态出现（下跌），与黄金反向波动。美元避险是受到美国超级大国地位的庇护，若是因美国的不稳定性因素导致的避险情绪，避险资金可能弃美元而投向黄金、日元等资产。
美元因素。当市场的焦点集中在美元的涨跌时，黄金的其它属性可能退居二线，主要受到美元推动。例如，美联储2015年12月加息前，金价就一直受到美元走势的左右，凸显两者的反向关系。相比而言，此时原油的主要走势仍受供需基本面推动，尽管美元波动或多或少也影响油价，但却不是主要因素。
商品属性。黄金同时具有商品和货币属性，但前者通常被忽略。事实上，如果原油价格大幅波动，会带动整个大宗商品市场的走势，黄金也会一定程度受到影响，两者出现同步上涨。
商品属性。黄金同时具有商品和货币属性，但前者通常被忽略。事实上，如果原油价格大幅波动，会带动整个大宗商品市场的走势，黄金也会一定程度受到影响，两者出现同步上涨。
再回到文章开篇的问题，亲爱的朋友你能理清三者为何出现迥异的走势了么？周末沙特和伊朗交恶让中东局势升温，黄金和原油双双出现跳空高开的走势，然而，中国经济忧虑引发以中国A股为首的全球资产暴跌，又让与经济息息相关的原油受到打压，避险资金从原油流向黄金进一步推涨黄金，削弱美元的魅力，但美联储官员声援美联储加息，在对美国经济抱有乐观期待以及本周美国重大风险前市场不愿过度推低美元，引发短线空头回补促使美元报复性上涨，而美元强势又反过来压制金价的上行空间，导致纽约午盘后金价出现较大幅度的回撤。
美元、黄金和原油三者之间既有紧密联系又相互有所制衡，在彼此波动之中隐藏着相对的稳定，在表面稳定之中又存在着绝对的变动，不能以偏概全简单用正相关或反相关加以诠释。希望本文对三者关系的梳理能让各位交易在新华油的投资者朋友有所裨益，那就是金殿最大的欣慰了。
【金殿寄语】投资市场的大海时时刻刻充满奇幻诱惑，暴风雨来临前的海面常常最美。对不成熟的投资者而言，可能每日都会在大海中不分天时、地利、人和的行船或游泳，以期待有所猎获。成熟投资人则会尽可能利用天时、地利、人和来规避暗礁、陷阱和金融大鳄。频繁进行短线交易的投机者，就好似不分天时、地利、人和而有勇无谋的投资海洋斗士。这种夜以继日的海洋斗士存在很多机会：在陌生的海域行船触礁，在没有把握地利时掉进陷阱，在缺乏市场人和时被金融大鳄猎杀。或许，他们并非想做天天战斗的投资海洋斗士，确实因为不会观市场天时、地利、人和，故难以把握准确的市场战略机会，只能在充满风险的随机交易中觅食，风险自然大得多。我们需要心态眼光和团队：成功是惊喜，失败是常态！
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